解读中兴通讯一季报：开局良好格局优化 辐射政

C114讯 4月28日消息（刘定洲）今日晚间，中兴通讯公布了2021年一季度业绩报告。报告显示，一季度实现营收262.4亿元，同比增长22.1%；净利润21.8亿元，同比增长179.7%。值得一提的是，扣非净利润（包括出售高达通信股权带来的投资收益等）7.88亿元，同比增长392.1%，显示出主营业务的强劲表现。

中兴通讯2021年一季度业绩数据

从报告可以看出，中兴通讯三大业务：运营商、政企、消费者业务均延续了2020年的增长势头。在C114看来，原因在于，一方面随着2020年5G跑马圈地基本完成，今年能够取得较好的产品销售毛利；另一方面，中兴通讯借力5G的技术特性，战略投资政企业务，大幅提升了政企业务竞争力。

从根源看，则是中兴通讯连续7年超过百亿投资5G等新型信息技术，开始逐渐释放技术红利，驱动各条业务线持续增长。

毛利率企稳回升

从报告可以看到，中兴通讯一季度毛利率为35.4%，相比去年一季度有所下降，但环比去年第四季度则大幅提升5.2个百分点。

如何看待这一毛利率的变化？主要因素在于5G的部署周期。2020年，以中国市场为典型代表，5G开启大规模部署，设备商为了卡位市场，不仅需要提供优质的5G产品，同时也需要在产品报价方面具有优势，才能在运营商的集采中增加权重，获取更大份额。中兴通讯5G市场份额排名第二，大幅领先海外供应商，毛利率因之受到一定影响。

去年一季度，市场供货大多数仍然是4G产品，中兴通讯的毛利率处于较高水平，因此同比毛利率下降；二季度随着5G订单执行，毛利率出现明显下滑，不过，第三季度开始，通过技术创新和规模供货带来的成本下降，中兴通讯毛利率开始逐季回升，到今年一季度盈利能力已有较大提升。

毛利率变化背后，反映的是5G走向规模商用，更反映出中兴通讯在5G开局之时占据了较好位置，把握市场先机。这为后续业绩的良好表现奠定了基础。

5G辐射政企行业

5G的核心价值，在于其“新基建”排头兵的身份，进军千行百业，成为经济社会数字化转型的信息基础设施。显而易见，中兴通讯将会利用好自身的5G技术优势，赋能政企业务发展。

政企业务是中兴通讯的三大业务线之一，过去几年由于需要集中战斗力打响5G战役，中兴通讯政企业务维持着一百亿的盘子，整体表现不温不火。不过，2020年政企业务开始取得明显增长，实现营收112.72亿元，同比增长23.13%，其中国内政企业务同比增长36%。

2021年，中兴通讯致力于做“数字经济的筑路者”，据悉为政企业务制定了60%的增长目标。为此，中兴通讯在研发领域做了大胆的创新和调整，几大产品经营部均设立了政企产品的专门团队；此外针对政企产品从考核、激励、运作机制等各方面采取了差异化的倾斜机制，打造更有竞争力的产品。

目前，中兴通讯在政企市场已有GoldenDB分布式数据库、服务器存储、云电脑等极具竞争力的产品。随着组织架构调整，以及5G技术的注入，中兴通讯可望从今年开始推出越来越多“爆款单品”，从点到线到面，提供政企数字化产品解决方案，打开政企业务的发展空间。

研发即回报：专利价值450亿

资料显示，中兴通讯过去7年来，也就是5G概念进入大众视野开始，每年研发投入均超过百亿，其中2020年研发投入148亿元，占到营收比重的14.6%。高额的研发投资，带来了强大的技术创新力和产品竞争力，中兴通讯已经从3G时代跟跑、4G时代并跑，到5G时代开始领跑。IPLytics最新数据显示，中兴通讯5G标准必要专利位居全球前三。

高强度的研发投入，在2020年见到了市场回报，5G产品份额位居业界前二。2021年或者说2020年第四季度开始，将逐渐见到业绩回报，且随着5G技术领先和深化商用，回报有望越来越丰厚。

与此同时，研发投资本身，也产生了回报。知名投资管理公司仲量联行（JLL）近日发布的报告表示，中兴通讯位列全球专利布局第一梯队，是全球5G技术研究、标准制定的主要贡献者和参与者，截至目前，中兴通讯的专利技术价值已超过450亿元。

中兴通讯进一步透露，知识产权业务已经产生现金净收益，预计未来5年将为公司带来45亿~60亿元的现金回报。可以相信，这块业务将反哺研发投资，为中兴通讯业绩增长提供长远的竞争力。报告显示，中兴通讯一季度研发投入41.9亿元，占

文章来源：《辐射研究与辐射工艺学报》 网址: http://www.fsyjyfsgyxb.cn/zonghexinwen/2021/0429/821.html